2023年8月
おまかせ運用マンスリーレポート
MONTHLYREPORT
SERVICE GUIDE
おまかせ運用は、投資可能なETFのうち、主にインデックス型（ベンチマークと呼ばれるインデックスに連動するような運用を行っているETF）の銘柄を選別し、それらを3つある機能ポートフォリオを表象する各ファンドに振り分けています。
毎月お届けする本レポートでは、その月の機能ポートフォリオを表象する各ファンドの運用状況及び市況をご説明させていただきます。
おまかせ運用では、お客さまのポートフォリオと目標値との乖離を修正する「リバランス」や、お客さまの年齢等運用プロフィールの変化に合わせた機能ポートフォリオの配分の変更を行う「リプロファイリング」等も自動で行っています。
おまかせ運用グロース・ファンド（世界の株式中心)
ファンドの特色
株式を中心とする上場投資信託証券（ETF）へ投資することで、世界各国の企業の成長性を通して世界の経済成長に沿った収益の獲得を目指す商品設計となっています。バリュー（PBR）や価格モメンタム（時価の動向）といったリスクファクターを考慮の上、配分が決定されます。
ファンドマネージャーのコメント
新興国株、米国バリュー株、ヨーロッパ株などが主なマイナス寄与となるも、為替の効果により円ベースパフォーマンスにプラス寄与
当ファンドは前月末比+1.1％となりました。
世界株式市場は概ね下落しました。
米国株式市場は、米長期金利の上昇を嫌気して下落しました。
欧州の株式市場は、インフレの高止まりを受け、金融引き締め長期化への警戒感から下落しました。
日本の株式市場は、中国の景気後退懸念や米国株安に伴って軟調な展開となりましたが、円安の影響から株価は下旬以降に大きく反発し、TOPIXは月次で上昇した一方で日経平均株価は若干のマイナスでした。
中国株式市場は、不動産市場の低迷や7月の景気指標の悪化を受けて下落しました。
ファンドへの寄与度では、新興国株と米国バリュー株、ヨーロッパ株などが主なマイナス寄与となりました。
米ドルは対円で上昇しました。米国債の発行規模拡大による需給悪化や堅調な経済指標などから米国の長期金利が上昇し、日米の金利差が拡大したことで円安となりました。
この為替の効果がファンドの円ベースパフォーマンスにプラス寄与となりました。
おまかせ運用インカム・ファンド（世界の債券中心）
ファンドの特色
債券を中心とする上場投資信託証券（ETF）へ投資することで、イールド（裏付け資産からの利金等を主な原資にETFが生み出す）を重視し、世界各国の金利水準を享受し、安定的なリターンを目指す商品設計となっています。 国債・社債などの債券や一部先進国や新興国のハイイールド債などが投資対象です。
ファンドマネージャーのコメント
主に米国短期国債、米ドル建シニアローン債などがプラス寄与
当ファンドは前月末比+3.5%となりました。
米国では、米国国債格下げや良好な景気指標を背景とした金融引き締め継続化への懸念などにより金利は上昇しました。
月後半では、ジャクソンホール会合でのパウエルFRB議長による講演で、金融引き締め姿勢の維持が強調されたものの、
8月のPMIが予想外に低水準であったことなどにより景気減速懸念から金利は低下に転じました。
欧州においては、米国での良好な景気指標や欧州域内での景況感の悪化、8月のインフレ率の鈍化などを主な要因として金利は方向感なく変動しました。
日本では、月初には日銀による国債買い入れにより長期金利を中心に低下しましたが、その後、ジャクソンホール会合でのパウエル議長の発言を受け
米国金利が上昇したことや円安が進んだことで、国内金利は上昇となりました。
ポートフォリオ内の寄与度をみると、米国短期国債、米ドル建シニアローン債などがプラス寄与となりました。
米ドルは対円で上昇しました。米国の長期金利上昇に伴って日米の金利差が拡大したことで円安となりました。
おまかせ運用インフレヘッジ・ファンド（世界の実物資産中心）
ファンドの特色
世界の実物資産を中心とする上場投資信託証券（ETF）へ投資することで、物価指数を考慮し、資産価値（購買力）の保全を目指す商品設計となっています。不動産・インフラ・エネルギー・農産物・貴金属・工業用金属・インフレ連動債等が投資対象です。
ファンドマネージャーのコメント
主に米国エネルギー関連株式がプラス寄与
当ファンドは前月末比+2.1%となりました。
8月のエネルギー関連株式は、月の半ばに軟調に推移する場面もありましたが、サウジアラビアなど主要産油国の減産継続などを受けて原油価格が上昇したことなどから月次では上昇しました。
不動産関連株式は、中旬までは米国の長期金利が上昇したことなどから下落し、月末にかけて金利が低下すると上昇に転じましたが月次ではマイナスとなりました。金、銀などの貴金属価格も、
米国での金利上昇や米ドルが主要通貨に対して上昇したことなどを受けて月の前半に下落しましたが、その後持ち直し、7月末の水準近辺まで価格を戻して月末を迎えました。
このような市場環境下で、ファンドへの米ドルベースの寄与度では米国エネルギー関連株式がプラス寄与しましたが、不動産関連株式、クリーンエネルギー関連株式などがマイナス寄与となりました。
米ドルは対円で上昇しました。米国の長期金利上昇に伴って、日米の金利差が拡大したことで円安となりました。この為替の効果がファンドの円ベースパフォーマンスにプラス寄与しました。
機能ポートフォリオとは？
投資家が求める機能ごとに作成したポートフォリオを 機能ポートフォリオ と呼んでいます。「おまかせ運用」では、以下、三つの機能ポートフォリオの投資信託を設定しています。ポートフォリオとは、金融商品の組み合わせのことです。
運用実績に関する補足説明
- 騰落率（分配金込）とは、当ファンドの決算時に収益の分配金があった場合に、その分配金で当ファンドを購入（再投資）した場合の騰落率です。
- 収益分配金は委託会社が決定しますが、委託会社の判断により分配を行わない場合もあります。
- 表示の運用実績については、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではございません。
おまかせ運用にかかるご留意事項
おまかせ運用においては、CHEER証券株式会社（以下、「当社」という。）が、お客さまとの投資一任契約の締結を、株式会社お金のデザインの代理で行います。
本レポートについて
本レポートは、ファンドの運用状況に関する情報提供を目的としたものであり、勧誘を目的とするものではございません。
契約締結に係る業務委託について
当社は、おまかせ運用に関する投資一任契約の締結に係る代理業務を、株式会社お金のデザインから受託しております。これにより、当社は当該契約に係る締結の勧誘、法定交付書類の交付等について、株式会社お金のデザインの代理人として、業務を行うことができます。
本サービスに関する投資一任契約は、お客さまと株式会社お金のデザインとの間で締結され、運用は、株式会社お金のデザインが行います。
手数料等およびリスクについて
「おまかせ運用」は、株式会社お金のデザイン（以下「お金のデザイン」）との投資一任契約により提供されます。
投資一任契約に関する投資一任運用報酬は、運用資産の前月末の時価評価額に対して最大0.66％（税込・年率）を乗じた金額となります。ただし、当該計算により毎月の投資一任運用報酬額が1円に満たない場合には、運用報酬額を1円（税込）といたします。なお、投資一任運用報酬額は通常毎月第６営業日におまかせ運用の投資残高よりお引落しいたします。
「おまかせ運用」では、お金のデザインが設定、運用する投資信託を組入れるため、投資一任運用報酬以外に、組入投資信託に係る信託報酬（0.44%（税込・年率））、その他の費用（法定書類等の作成等に要する費用、監査費用、有価証券売買時の売買委託手数料、信託事務の諸費用、資産を外国で保管する場合の費用など）を間接的にご負担いただきます。その他の費用の合計額、その上限額および計算方法は、運用状況等により異なるため、法定書類等の作成等に要する費用、監査費用等の上限の額（ファンドの純資産総額に対して0.11％（税込・年率））を除き事前に記載することはできません。詳しくは組入投資信託の目論見書をご確認ください。
なお、お金のデザインが設定、運用する投資信託を組み入れるため、投資一任運用報酬、及び組入投資信託に係る信託報酬は、お金のデザイン所定の方法によりそれぞれ調整を行ったものとなります。
「おまかせ運用」では、主に上場投資信託（ETF）を組み入れた投資信託を投資対象としています。組入ETFには価格変動リスク及び信用リスクのほか、為替リスク、取扱金融機関に係るリスク等があります。当該投資信託の基準価額は組入ETFの市場価格の下落、為替変動等の影響により損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。したがって、投資元本が保証されているものではありません。
ご契約にあたっては、投資一任契約締結前交付書面、投資一任契約約款やおまかせ運用約款等を十分にお読みください。
CHEER証券株式会社の概要
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